اتجاه سعر صرف الرنمينبي في عام 2023
توقعات اتجاه سعر صرف الرنمينبي في عام 2023 هي أن اقتصادات الصين وأوروبا والولايات المتحدة قد تظهر تطورًا غير متوازن في عام 2023. مدفوعًا بتحسين إجراءات الوقاية من الوباء ومكافحته ، من المتوقع أن يسرع الاقتصاد الصيني عودته إلى طبيعته. ، بينما قد تقع اقتصادات أوروبا والولايات المتحدة في حالة ركود ، وسيؤدي اختلال الدورات الاقتصادية الصينية والأجنبية إلى دعم سعر صرف الرنمينبي ، والذي من المتوقع أن يحافظ على اتجاه ثابت إلى قوي.
(أ)&نبسب ;سيؤدي اضطراب اتجاه النمو الاقتصادي إلى دعم سعر صرف الرنمينبي في عام 2023 ، وسيظهر الاقتصاد العالمي اتجاهًا هبوطيًا ، واتجاه نمو التضخم يخفض من التضخم ، وقد يقع اقتصاد أوروبا والولايات المتحدة في"تضخم مرتفع ، معدلات فائدة مرتفعة ، نمو منخفض"ورطة. في نوفمبر 2022 ، انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لمعهد إدارة التوريد (ISM ) إلى 49٪ ، وهي المرة الأولى منذ مايو 2020 التي تنخفض إلى ما دون خط رونغ كوك ، ومنذ ذلك الحين انخفض باستمرار ، وانخفض إلى 47.4٪ في يناير 2023. في يناير في عام 2023 ، انخفض بشكل أكبر إلى 47.4٪. في الوقت نفسه ، تم تسليط الضوء بشكل أكبر على استهلاك التبريد والاستثمارات الضعيفة في الولايات المتحدة ، حيث انخفض نمو استهلاك السلع المعمرة الشخصية والسلع غير المعمرة إلى 3.2٪ و 5.65٪ على التوالي ، على أساس سنوي في ديسمبر 2022 ، والسكنية و انخفض الاستثمار غير السكني إلى -26.7٪ و 0.7٪ على التوالي. على خلفية تباطؤ زخم النمو الاقتصادي ، تتزايد عمليات التسريح في قطاعات المال والتجزئة والتصنيع والنقل في الولايات المتحدة منذ بداية عام 2023 ، والعديد من الشركات الأمريكية البارزة ، مثل جولدمان ساكس ،
بالنظر إلى الوضع في أوروبا ، فإن التناقض بين عرض الطاقة والطلب الناجم عن أزمة أوكرانيا سيظل يتسبب في حدوث صدمة للاقتصاد الأوروبي ، في حين أن الارتفاع الحاد في سعر الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي قد تسبب في إلحاق الضرر بالاقتصاد الحقيقي مع كبح جماح الارتفاع السريع. حركة الأسعار. أصدر يوروستات بيانات تظهر أن اقتصاد منطقة اليورو نما بنسبة 0.1٪ على أساس ربع سنوي و 1.9٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2022 ، ونما اقتصاد الاتحاد الأوروبي صفرًا على أساس ربع سنوي و 1.8٪ على أساس سنوي في عام 2023 ، الإصدار 16 (إجمالي 471) 10. على الرغم من الطقس الدافئ غير المعتاد خففت جزئيًا من تأثير أزمة الطاقة ، بينما حالت زيادة الدعم المالي في العديد من دول الاتحاد الأوروبي دون وقوع الاقتصاد في حالة ركود ، ولا تزال اقتصادات العديد من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي راكدة مع نمو يقترب من الصفر ، وتبدو آفاق النمو الاقتصادي قاتمة ، ولا يزال مؤشر الثقة الاقتصادية وثقة المستهلك ضعيفًا. تأثرت ألمانيا وإيطاليا على وجه الخصوص بشدة بأزمة الطاقة ، وانكمشت اقتصاداتهما بشكل طفيف في الربع الأخير من العام الماضي ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 0.2٪ في الربع الأخير من العام الماضي ، في حين نجحت فرنسا وإسبانيا بالكاد. للحفاظ على نمو متواضع. إجمالاً ، تحت تأثير عوامل متعددة مثل استمرار ضعف الاستهلاك والاستثمار ، وسوق العمل الضيقة ، وبيئة السيولة الشحيحة واستمرار الصراعات الجيوسياسية ، من الصعب عكس الاتجاه المتراجع للنمو الاقتصادي في أوروبا والولايات المتحدة في عام 2023 ، ومن المحتمل أن تضعف المؤشرات الاقتصادية الرئيسية ، وسوف يرتفع خطر الركود التضخمي ، وقد نقع في مأزق تأثرت ألمانيا وإيطاليا على وجه الخصوص بشدة بأزمة الطاقة ، وانكمشت اقتصاداتهما بشكل طفيف في الربع الأخير من العام الماضي ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 0.2٪ في الربع الأخير من العام الماضي ، في حين نجحت فرنسا وإسبانيا بالكاد. للحفاظ على نمو متواضع. إجمالاً ، تحت تأثير عوامل متعددة مثل استمرار ضعف الاستهلاك والاستثمار ، وسوق العمل الضيقة ، وبيئة السيولة الشحيحة واستمرار الصراعات الجيوسياسية ، من الصعب عكس الاتجاه المتراجع للنمو الاقتصادي في أوروبا والولايات المتحدة في عام 2023 ، ومن المحتمل أن تضعف المؤشرات الاقتصادية الرئيسية ، وسوف يرتفع خطر الركود التضخمي ، وقد نقع في مأزق تأثرت ألمانيا وإيطاليا على وجه الخصوص بشدة بأزمة الطاقة ، وانكمشت اقتصاداتهما بشكل طفيف في الربع الأخير من العام الماضي ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 0.2٪ في الربع الأخير من العام الماضي ، في حين نجحت فرنسا وإسبانيا بالكاد. للحفاظ على نمو متواضع. إجمالاً ، تحت تأثير عوامل متعددة مثل استمرار ضعف الاستهلاك والاستثمار ، وسوق العمل الضيقة ، وبيئة السيولة الشحيحة واستمرار الصراعات الجيوسياسية ، من الصعب عكس الاتجاه المتراجع للنمو الاقتصادي في أوروبا والولايات المتحدة في عام 2023 ، ومن المحتمل أن تضعف المؤشرات الاقتصادية الرئيسية ، وسوف يرتفع خطر الركود التضخمي ، وقد نقع في مأزق وانكمشت اقتصاداتها بشكل معتدل في الربع الأخير من العام الماضي ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي الألماني بنسبة 0.2٪ في الربع الأخير من العام الماضي ، في حين تمكنت فرنسا وإسبانيا بالكاد من الحفاظ على نمو متواضع. إجمالاً ، تحت تأثير عوامل متعددة مثل استمرار ضعف الاستهلاك والاستثمار ، وسوق العمل الضيقة ، وبيئة السيولة الشحيحة واستمرار الصراعات الجيوسياسية ، من الصعب عكس الاتجاه المتراجع للنمو الاقتصادي في أوروبا والولايات المتحدة في عام 2023 ، ومن المحتمل أن تضعف المؤشرات الاقتصادية الرئيسية ، وسوف يرتفع خطر الركود التضخمي ، وقد نقع في مأزق وانكمشت اقتصاداتها بشكل معتدل في الربع الأخير من العام الماضي ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي الألماني بنسبة 0.2٪ في الربع الأخير من العام الماضي ، في حين تمكنت فرنسا وإسبانيا بالكاد من الحفاظ على نمو متواضع. إجمالاً ، تحت تأثير عوامل متعددة مثل استمرار ضعف الاستهلاك والاستثمار ، وسوق العمل الضيقة ، وبيئة السيولة الشحيحة ، والصراعات الجيوسياسية المستمرة ، من الصعب عكس الاتجاه المتراجع للنمو الاقتصادي في أوروبا والولايات المتحدة في عام 2023 ، ومن المحتمل أن تضعف المؤشرات الاقتصادية الرئيسية ، وسوف يرتفع خطر الركود التضخمي ، وقد نقع في مأزق"تضخم مرتفع ، معدل فائدة مرتفع ، نمو منخفض".
في الصين ، تتعافى ثقة الاستهلاك والاستثمار ، مدفوعة بتحسين تدابير الوقاية من الوباء ومكافحته ، ويستمر الزخم الداخلي للنمو الاقتصادي في التعزيز. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 50.1٪ في يناير 2023 ، وتتزايد توقعات الشركات بشأن الاقتصاد المستقبلي. كما رفعت أحدث توقعات صندوق النقد الدولي لشهر يناير 2023 توقعات النمو الاقتصادي للصين إلى 5.2٪ من 4.4٪ سابقًا. على خلفية الانكماش الاقتصادي في أوروبا والولايات المتحدة والتحسن المطرد في الاقتصاد الصيني ، فإن عدم التوافق في التنمية الاقتصادية سيجلب دعمًا أكبر لسعر صرف الرنمينبي.
(ب)على الرغم من أن التضخم في أوروبا والولايات المتحدة لا يزال عند مستوى مرتفع ، إلا أنه دخل في مسار هبوطي. ظل التضخم في أوروبا والولايات المتحدة في انخفاض مستمر بشكل أساسي منذ النصف الثاني من عام 2022 ، حيث انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ومؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 6.4٪ و 5.6٪ في يناير 2023 وانخفض مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو إلى 8.5٪ ، وهو أدنى مستوى منذ يونيو. 2022. انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو إلى 8.5٪ ، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2022. في سياق تخفيف الضغط التضخمي ، بدأت وتيرة تشديد السياسة النقدية في أوروبا والولايات المتحدة في التباطؤ بشكل ملحوظ. في فبراير 2023 ، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن زيادة 25 نقطة أساس في النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 4.50٪ -4.75٪ ، ومن المتوقع أن يعلق بنك الاحتياطي الفيدرالي الجولة الحالية من رفع أسعار الفائدة بعد رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في مارس. . وفقًا لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي ، فإن الولايات المتحدة من المتوقع أن يبلغ معدل البطالة 4.4٪ في عام 2023 ، مقارنة بالتنبؤ الأخير البالغ 3.9٪. إذا كان هناك ركود في الاقتصاد الأمريكي واستمر معدل البطالة في الارتفاع ، فلا يستبعد بنك الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ تدابير لخفض أسعار الفائدة. بالنظر إلى الوضع في أوروبا ، حيث تأخر ركود أسعار منطقة اليورو مقارنة بالولايات المتحدة ، أعلن البنك المركزي الأوروبي في فبراير أن أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة في منطقة اليورو قد تم رفعها بمقدار 50 نقطة أساس ، ومن المتوقع أن ترفع الأسعار أكثر بعد ذلك لضمان ذلك. يتراجع التضخم إلى المستوى المستهدف متوسط الأجل البالغ 2٪ في الوقت المناسب ، لكن الانكماش الاقتصادي في منطقة اليورو من الصعب أن يجلب دفعة كبيرة لليورو. بشكل عام ، في سياق تخفيف ظروف السيولة الخارجية ، قد يتصدر مؤشر الدولار الأمريكي ، ويصعب رؤية اليورو قوة كبيرة ،
(ج)&نبسب ;من المتوقع أن يظل ميزان مدفوعات الصين مستقرًا ويزداد اعتراف المستثمرين الأجانب بالرنمينبي باطراد من ناحية أخرى ، تواجه تجارة الصادرات الصينية بعض التحديات. منذ النصف الثاني من عام 2022 ، تباطأ معدل نمو صادرات الصين بشكل كبير وانخفض إلى -9.9٪ (من حيث الدولار الأمريكي) في ديسمبر 2022. وفقًا لوزارة التجارة ، فقد تغير التناقض الرئيسي في قطاع التجارة الخارجية الصيني. من سلسلة التوريد المحظورة والافتقار إلى قدرة الأداء في عام 2022 إلى ضعف الطلب الخارجي وتراجع الطلبات في عام 2023. على خلفية الانكماش الاقتصادي العالمي ، سيؤثر الانخفاض في الطلب الخارجي على حجم صادرات الصين ويضع الحساب الجاري تحت الزيادة. ضغط. لكن على الصعيد الاخر، من المتوقع أن يستمر تحسين الحساب الرأسمالي والمالي. وفقًا لبنك التسويات الدولية (مكرر ) ، من حيث العملات المتداولة في سوق الصرف الأجنبي العالمي ، يتمتع الرنمينبي بأكبر حصة سوقية تتوسع من 4.3٪ إلى 7٪ ، مرتفعاً من المركز الثامن في عام 2019 إلى المركز الخامس في عام 2022. ارتفع وزن الرنمينبي في سلة عملات حقوق السحب الخاصة (حقوق السحب الخاصة ) إلى 12.28٪ ، وأدرجت أكثر من 70 دولة الرنمينبي في احتياطياتها من العملات الأجنبية ، مما يجعل الرنمينبي خامس أكبر عملة احتياطي في العالم. يتم التعرف على أصول الرنمينبي من قبل المزيد والمزيد من البلدان والمستثمرين. خاصة في ظل خلفية الانكماش الاقتصادي في أوروبا والولايات المتحدة ، تتمتع أصول الرنمينبي بمزايا نسبية ، ومن المتوقع أن يستمر المستثمرون الأجانب في زيادة مخصصاتهم لأصول الرنمينبي ، مما سيساعد الصين " يحافظ ميزان المدفوعات على توازن إجمالي ، والذي بدوره سيدعم سعر صرف الرنمينبي. من البيانات ، اعتبارًا من نهاية يناير 2023 ، بلغت القيمة السوقية وحصة الأسهم A التي يحتفظ بها المستثمرون الأجانب 2.53 تريليون يوان و 3.55٪ ، بزيادة 433.7 مليار يوان و 0.15 نقطة مئوية عن أكتوبر الماضي ، خاصة منذ يناير ، باتجاه الشمال. كانت الأموال مشترين صافين لمدة 17 يوم تداول متتالي ، ومن المتوقع أن يكون المستثمرون الأجانب متفائلين بشأن سوق رأس المال في الصين. كما نمت احتياطيات النقد الأجنبي إلى 318.4462 مليار دولار ، وهو الشهر الرابع على التوالي من النمو الإيجابي. 7 مليارات يوان و 0.15 نقطة مئوية عن أكتوبر الماضي ، خاصة منذ يناير ، كانت الصناديق المتوجهة إلى الشمال مشترين صافين لمدة 17 يوم تداول متتالي ، ومن المتوقع أن يكون المستثمرون الأجانب متفائلين بشأن سوق رأس المال في الصين. كما نمت احتياطيات النقد الأجنبي إلى 318.4462 مليار دولار ، وهو الشهر الرابع على التوالي من النمو الإيجابي. 7 مليارات يوان و 0.15 نقطة مئوية عن أكتوبر الماضي ، خاصة منذ يناير ، كانت الصناديق المتوجهة إلى الشمال مشترين صافين لمدة 17 يوم تداول متتالي ، ومن المتوقع أن يكون المستثمرون الأجانب متفائلين بشأن سوق رأس المال في الصين. كما نمت احتياطيات النقد الأجنبي إلى 318.4462 مليار دولار ، وهو الشهر الرابع على التوالي من النمو الإيجابي.
على أساس موحد ، من المتوقع أن يُظهر سعر صرف الرنمينبي تقلبًا شاملاً في اتجاهين واتجاهًا ثابتًا إلى قويًا في عام 2023. في النصف الأول من العام ، سيستمر سعر صرف الرنمينبي في اتجاهه القوي المتذبذب منذ ديسمبر 2022 بموجب تأثير مجموعة من العوامل مثل الفعالية المستمرة لإجراءات الوقاية من الوباء ومكافحته في الصين ، والحفاظ على ميزان المدفوعات العام ، وتباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حيث من المتوقع أن يتأكد الانتعاش الاقتصادي تدريجيًا. في النصف الثاني من العام ، مع استمرار تحسن الاقتصاد الصيني وارتفاع مخاطر الركود في أوروبا والولايات المتحدة ، فضلاً عن احتمال حدوث تغيير اتجاه آخر في السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، من المتوقع أن ينبثق سعر صرف الرنمينبي من اتجاه قوي نسبيًا. ومع ذلك ، بالنظر إلى أنه لا يزال هناك عدم يقين بشأن تطور الوباء وتعديل السياسات النقدية في الاقتصادات الكبرى ، إلى جانب عدم اليقين بشأن اتجاه تطور المخاطر الجيوسياسية ، فقد يؤدي ذلك إلى تقلبات طورية في سعر صرف الرنمينبي. بشكل عام ، من المتوقع أن يحافظ سعر صرف الرنمينبي على اتجاهه القوي والمتذبذب طوال العام وينتهي العام بين 6.5 و 6.9.
نظرًا للتفاعل المستمر بين الدولار الأمريكي والديون الأمريكية ، فإننا ننصح عملائنا بالاستقرار بالرنمينبي لتجنب التعرض لعدم استقرار سعر الصرف قصير الأجل للدولار الأمريكي.