الرنمينبي قوي ومؤشر الدولار مكسور!

تستمر حرب الرسوم الجمركية في التصاعد، ولم يتعزز مؤشر الدولار كما كان متوقعًا، ولكن بسبب التوقعات الاقتصادية السيئة التي دفعته إلى الهبوط إلى ما يقرب من 105، يتوقع السوق أن يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 3 مرات هذا العام، وهو أعلى بكثير من المتوقع في بداية العام.

في المقابل، صمد اليوان، الذي كان من المتوقع في السابق أن ينخفض ​​بشكل حاد، بشكل استثنائي، حيث ارتفع أكثر من 500 نقطة هذا الأسبوع. وفي السادس من مارس/آذار، ارتفع اليوان في الخارج 193 نقطة أساس إلى 7.2357 مقابل الدولار.

في الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون مستوى 107، وانكسر إلى ما دون مستوى 106 خلال الليل، وانكسر إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 120 يومًا. في مساء يوم 5 مارس، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى ما دون مستوى 105.

يكمن المنطق الأصلي في أن إعلان ترامب عن خطة جديدة لفرض رسوم جمركية قد يعزز العزوف عن المخاطرة ويرفع قيمة الدولار، في حين أن الرسوم الجمركية الناجمة عن مخاوف التضخم الأمريكي ستصعّب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، مما سيزيد من ارتفاع الدولار وعوائد السندات الأمريكية. لكن القلق تزايد لدى جميع شرائح المجتمع بشأن تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، واستمر تراجع ثقة المستهلكين في حرب الرسوم الجمركية، مصحوبًا بارتفاع التضخم، مما سيفاقم مخاوف الركود التضخمي.

جاءت البيانات الأخيرة حول النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة أضعف من المتوقع، حيث أظهر تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الصادر يوم الجمعة انخفاضًا في إنفاق المستهلكين في يناير، واتساعًا حادًا في العجز التجاري الأمريكي خلال الأشهر القليلة الماضية، وارتفاعًا ملحوظًا في طلبات إعانة البطالة لأول مرة الأسبوع الماضي. وبناءً على ذلك، خفض نموذج الناتج المحلي الإجمالي الآن التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي في الربع الأول بأكثر من 4 نقاط مئوية إلى -1.5%.

ورغم ضعف الدولار على المدى القصير، لا تزال بعض المؤسسات تعرب عن الحاجة إلى الحذر وتتوقع أن يظل الدولار مدعوما، خاصة إذا امتد النفور من المخاطرة إلى أسواق أخرى غير الدولار.

أحد أسباب ذلك هو أن السوق لا يزال بحاجة إلى تأكيد ما إذا كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية ضعيفة حقًا. قال كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جولدمان ساكس، جان هاتزيوس، إنه على الرغم من أنه من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي هذا العام وأن عدم اليقين السياسي يشكل المزيد من المخاطر السلبية، فإن أحدث البيانات ليست سيئة كما تبدو. أولاً، يعكس اتساع العجز التجاري منذ نوفمبر الماضي إلى حد كبير ارتفاع واردات الذهب، والتي لا تُحتسب في الناتج المحلي الإجمالي لأنها لا تُستخدم عادةً للاستهلاك أو الإنتاج، وثانيًا، ربما يكون ضعف الإنفاق الاستهلاكي في يناير مدفوعًا بمزيج من الطقس البارد والآثار الموسمية المتبقية والعودة إلى الوضع الطبيعي من الزخم القوي غير المعتاد في النصف الثاني من عام 2024. يعتقد جولدمان ساكس أن قراءة أحدث البيانات مبالغ فيها. تتبع الوكالة معدل نمو سنوي للناتج المحلي الإجمالي بنسبة +1.6٪ للربع الأول، وهو أقل بقليل من توقعاتها الأولية ولكنه أعلى بكثير من تقديرات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا. وقد دفع هذا جولدمان ساكس إلى خفض توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2025 إلى 2.2% من توقعاته الأولية البالغة 2.4%.

سبب آخر هو إمكانية الحفاظ على قوة اليورو. سجّل اليورو ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا، حيث ارتفع إلى 1.07 خلال اليوم، وهو السبب الرئيسي لانخفاض مؤشر الدولار إلى ما دون 105، كما ارتفع اليورو مقابل اليوان إلى 7.7. وصرح ليو يانغ بأن التوسع المالي للحكومة الألمانية الجديدة وعوائد سندات الخزانة تُشكّلان دعامة أساسية لليورو على المديين المتوسط ​​والطويل. إضافةً إلى ذلك، من المتوقع أن تدعم الهدنة بين روسيا وأوكرانيا ارتفاع اليورو.

قال روبرتسون، كبير الاستراتيجيين العالميين في ستاندرد تشارترد، إنه حتى مع افتراض زيادة الإنفاق الدفاعي في الدول الأوروبية، قد تهدأ حدة التوترات بين روسيا وأوكرانيا. لكن آفاق نمو منطقة اليورو ليست أخبارًا سارة بالضرورة، والأهم من ذلك، ربما، إمكانية تطبيق تحفيز مالي واسع النطاق. وبمجرد أن يدرك السوق أن التحفيز المالي لمنطقة اليورو قد يكون مخيبًا للآمال، من المتوقع أن يتجه تركيزه مجددًا نحو البنك المركزي الأوروبي، الذي قد يحتاج إلى مزيد من تخفيف السياسة النقدية، ليتمكن من تحمل عبء استقرار نمو منطقة اليورو، أو حتى في ظل الضغوط.

في 5 مارس، ارتفع اليوان الصيني قليلاً مقابل الدولار الأمريكي، حيث ارتفع اليوان في الخارج بأكثر من 500 نقطة أساس هذا الأسبوع، دون أن يتأثر بالرسوم الجمركية. وعاد سعر صرف الدولار مقابل اليوان في الخارج إلى منتصف نطاق التقلبات منذ بداية العام، بعد انخفاضه إلى ما دون 7.25 في منتصف فبراير. وفي 6 مارس، ارتفع اليوان في الخارج بمقدار 193 نقطة أساس ليصل إلى 7.2357 مقابل الدولار.

"نتوقع أن يظل سعر صرف الدولار مقابل اليوان الخارجي في نطاق 7.20 إلى 7.35.”قال روبرتسون.

استمرت إشارات الاستقرار الواضحة الصادرة عن البنك المركزي الصيني في دعم اليوان حتى الآن هذا العام، حيث يقول المتداولون إن متوسط ​​السعر عادةً ما يكون بمثابة تعديل مضاد للدورة الاقتصادية مع تصاعد التعريفات الجمركية. إضافةً إلى ذلك، فإن إصدار البنك المركزي لعدد كبير من سندات اليوان الخارجية في بداية العام يُرسل أيضًا إشارات إيجابية.

صرّح ليو يانغ، خبير الصرف الأجنبي والمدير العام لقسم أعمال الأسواق المالية في مجموعة زيشانغ زونجتو، بأن مؤشر الدولار الأمريكي انخفض خلال عدة أيام في أواخر فبراير، وكذلك متوسط ​​سعر الرنمينبي. ولكن في 28 فبراير، انتعش مؤشر الدولار الأمريكي، وارتفع متوسط ​​سعر الرنمينبي بدلاً من ذلك بسبب اضطراب الرسوم الجمركية، وقد أرسل البنك المركزي إشارة واضحة لاستقرار سعر الصرف. على المدى القصير، قد لا تؤدي الرسوم الجمركية الإضافية بنسبة 10% إلى انخفاض اليوان إلى ما دون مستوى 7.35، خاصةً في ظل ضغط الدولار.

في الخامس من مارس، اقترح تقرير عمل الحكومة لعام ٢٠٢٥ هدفًا لنمو الناتج المحلي الإجمالي يبلغ حوالي ٥٪ في عام ٢٠٢٥، وهدفًا أكثر صلابة لمؤشر أسعار المستهلك؛ واقترح إصدار سندات خزانة خاصة طويلة الأجل بقيمة ١.٣ تريليون يوان، وسندات خزانة خاصة بقيمة ٥٠٠ مليار يوان، لتجديد رأس مال البنوك الكبرى. ومن المقترح أن يكون معدل العجز في عام ٢٠٢٥ حوالي ٤٪، ويبلغ حجم العجز ٥.٦٦ تريليون يوان، وسندات خاصة للحكومات المحلية بقيمة ٤.٤ تريليون يوان. وقد وُسِّعت جميع الميزانيات مقارنةً بالعام الماضي.

لقد طورت شركتنا الكثير من منتجات التخزين المنزلية، بما في ذلك سلال التخزين، ورفوف المطبخ، ورفوف الحمام، وما إلى ذلك. نرحب بالاستفسار عن الشراء، ونحن على استعداد لتقديم تنازلات في الأسعار للتعويض عن الفرق في التعريفات الجمركية وأسعار الصرف.

لقد طورت شركتنا الكثير من منتجات التخزين المنزلية، بما في ذلك سلال التخزين،رف تخزين المطبخ، رف تخزين الحمام وهكذا، هناك دائما ما هو مناسب لك، مرحبا بكم في الاستفسار والشراء، ونحن على استعداد لتقديم تنازلات في الأسعار لتعويض الفرق في التعريفات الجمركية وأسعار الصرف.